2020年2月13日6大黑馬股分析

2020-02-12 17:43:16 閱讀(1479)

  近期的股市行情還是不錯的,不過想要在其中找到可以投資的黑馬股也不是什么容易的事情,需要對股票的基本面以及技術面經過仔細的分析才行。下面我們來看看2020年2月13日6大黑馬股分析,看看小編為大家進行的黑馬股推薦是否合意吧。

  雅克科技(002409)深度報告:自主可控 打造半導體材料平臺型公司

  類別:公司機構:太平洋證券股份有限公司研究員:柳強/翟緒麗日期:2020-02-12

  1、磷系阻燃劑起家,成功轉型半導體材料公司,盈利重回上升通道

  公司成立于1997年,傳統主營業務有機磷阻燃劑生產銷售。2016年開始,公司采用“并購+投資+整合”發展模式,積極轉型進軍半導體相關材料及設備行業,先后并購華飛電子、江蘇先科(UP Chemical)和科美特,產品結構不斷優化,毛利率提升明顯,利潤和盈利能力重回上升通道。2019年前三季度公司實現營業收入13.62億元,同比+24%;歸母凈利潤1.86億元,同比+99%。公司預計2019年全年歸母凈利潤為2.40-2.70億元,同比+81%-103%。

  2、國內半導體產業鏈起步晚,技術水平低,但發展迅速,替代空間巨大

  2018年全球半導體銷售額為4688億美元,其中中國達到1579億美元,占比33.7%,全球最大市場。2014-2018年,中國半導體銷售額增加了72.2%,年均復合增速14.55%。中國大陸正在承接全球第三次大規模的半導體產業轉移,2019年1-9月我國集成電路產業銷售額達到5049.9億元,同比增長13.2%。但由于起步晚,整體技術水平落后于國際先進水平,尤其是半導體材料技術壁壘高,大部分產品自給率不足30%,特別是晶圓制造材料主要依賴進口。

  2018年中國大陸半導體材料市場銷售額84.4億美元,占比16.3%,僅次于中國臺灣和韓國,為全球第三大半導體材料消費市場。2019年我國集成電路進口額為3055.5億美元,為進口量最大商品,進口替代空間巨大。

  國家為支持半導體產業發展設立了國家集成電路產業投資基金(簡稱大基金),2019年10月22日注冊成立的大基金二期注冊資本2041.5億元,較一期規模增長47%。2019年,我國在全球三大主流半導體制造端LOGIC、DRAM和3D NAND實現了重大突破。大基金一期自2018年持有公司5.73%的股份,成為第三大股東,助力公司長遠發展。

  3、打造半導體材料“平臺型”公司,充分受益于半導體產業大轉移及國產化

  公司布局SOD、前驅體、含氟特氣、封測用硅微粉等半導體核心材料領域,覆蓋半導體薄膜沉積、刻蝕、清洗、封測等半導體核心環節,下游客戶包括SK海力士、三星電子、臺積電、中芯國際、長江存儲等世界知名半導體廠商,快速打造國內半導體材料“平臺型”公司。

  (1)UP Chemical 主營用在淺層溝道隔離、薄膜沉積步驟的SOD和前驅體產品,研發實力雄厚,客戶穩固。2019年半導體前驅體材料相關市場規模約12億美元,預計未來五年的復合增長率在10%以上。

  3、打造半導體材料“平臺型”公司,充分受益于半導體產業大轉移及國產化

  (2)科美特主營清洗、蝕刻過程中使用的含氟特氣,是國內CF4(2000噸/年)、SF6(8500噸/年+擬新建4500噸/年)龍頭,同時擬新建3500噸/年NF3 。

  (3)華飛電子主營IC 塑封用球形硅微粉,已成長為國內球形硅微粉龍頭企業。

  (4)公司與韓國Foures 合資成立雅克福瑞,進入氣體輸送設備領域;與韓國Jaewon 合作,布局濕電子化學品領域。我們認為公司所搭建的平臺將進一步完善半導體材料產業鏈布局。

  4、盈利預測與投資建議

  我們預計公司2019-2021 年歸母凈利潤分別為2.54/3.62/4.49 億元, 對應EPS 0.55/0.78/0.97 元, PE64/45/36倍。隨著全球半導體產業向中國轉移以及國內制造企業的突破,為上游半導體材料國產化提供了條件,并帶來顯著拉動效應。考慮公司打造半導體材料“平臺型”企業,掌握多個半導體產業領域核心材料,受益于半導體產業向國內轉移,行業快速發展及國產化替代,結合行業估值水平,給予2020年70倍PE,對應目標價54.6元,維持“買入”評級。

  風險提示:產能釋放不及預期;下游驗證不及預期;產品價格波動;市場競爭加劇。

  中順潔柔(002511):新增口罩貢獻增量 疫情推動生活用紙需求高增

  類別:公司機構:東北證券股份有限公司研究員:唐凱日期:2020-02-12

  事件:

  2020年2月9日公司發布公告:目前全國醫療防護物資緊張,公司全資子公司云浮中順響應當地政府要求,為社會新增口罩供給,擬開展口罩生產銷售業務。云浮中順本次共采購了5 條醫用外科口罩生產線,產能約為35 萬片/日,預計本月底前投產。投產后將視需求繼續增加生產線以擴大產能至200 萬片/日左右。

  點評:

  新增口罩生產銷售業務,保障防疫物資供應。面對我國防疫物資如口罩資源緊缺的現狀,公司積極響應當地政府要求,將開展生產和銷售醫藥口罩業務。公司將外采5 條醫用外科口罩生產線,對應產能約為35 萬片/日,預計2 月底前投產。投產后根據需求擴建產線,產能可擴大至200 萬片/日左右。受疫情影響,目前我國每天口罩需求量超過1.5 億片,產量不足2000 萬片,處于嚴重供不應求。公司此次生產口罩將減輕我國口罩需求壓力,同時貢獻業績增量。

  衛生意識提高激發紙巾和濕巾需求,囤貨增加刺激紙巾消費。生活用紙屬于疫情期間的生活必需物資,以及疫情使得居民衛生意識提高,紙巾及濕巾日常使用需求將進一步上升。同時由于疫情期間部分居民出現恐慌情緒,出現了對于生活必需物資如紙巾的大量囤貨現象,比如2 月5 日香 港地區的搶購紙巾事件,進一步推動了短期內生活用紙消費需求的提升。我們看好由于疫情影響帶來的生活用紙需求高增,中順潔柔作為生活用紙龍頭有望優先獲益。

  盈利預測與估值:考慮到原材料價格上漲和高端生活用紙需求受經濟影響,下調盈利預測。預計2019-2021 年EPS 分別為0.47、0.54、0.64元,對應PE 分別為31X、27X、23X。維持“買入”評級。

  風險提示:木漿價格大幅上漲,疫情影響物流和生產。

  桃李面包(603866):疫情影響有限 員工持股提振團隊士氣

  類別:公司機構:東北證券股份有限公司研究員:李強/王鑠日期:2020-02-12

  事件:近期,公司分別發布2020年員工持股計劃,及關于持股5%以上股東大宗交易方式減持股份計劃公告。

  點評:員工持股計劃覆蓋對象擴大,利益綁定調動團隊士氣。員工持股計劃作為公司的中長期獎勵政策,自2017年至2021年共分五期實行。本次計劃參與員工包括2名高管及其他員工共計不超過602人,存續期48個月,資金來源為控股股東的借款,股票來源為二級市場購買;資金總額不超過4億元,認購價格1元/份,股份上限為4億份,公司在三年后對員工業績進行考核并確認最終份額。本次計劃的覆蓋對象及金額較前期顯著擴大,有利于增強一線人員黏性,提振士氣。大股東通過大宗交易減持,無需過多擔憂。公司股權結構集中,截止2019年11月14日,公司實際控制人兼行動人吳學群、吳學亮、吳志剛、吳學東及盛雅莉共持有總股本的69.83%。本次吳志剛擬計劃通過大宗交易減持不超過13,177,528股,比例不超過2%,預計對二級股價壓力有限,無需過多擔憂,且增加市場流動性。

  公司為民生保供重點企業,預計疫情沖擊有限。此次疫情對公司影響主要分為三方面:1)生產端:春節期間受疫情影響部分工廠停工,終端斷貨嚴重。根據草根調研,節后各地區工廠陸續復工,產能利用率恢復至節前的70%。2)物流端:面包為民生保供商品,各地區陸續獲得政府發布的物流優先通行許可證,影響可控。3)渠道終端:短保面包作為居家消費的主食類產品且具備便捷性,公司KA及連鎖渠道受益于疫情影響,終端消費需求旺盛,公司配送及補貨能力優于競品,預計對其他品牌帶來擠出效應。疫情期間部分流通網點關停預計對公司有一定影響,整體來看,我們預計疫情對公司的影響控制在個位數比例。重中推薦邏輯,我們堅定看好公司在品質、效率、及渠道的核心競爭力,公司先發優勢顯著,市場基礎夯實,長期成長性無虞。

  盈利預測:預計公司2019-2021年EPS為1.04、1.18、1.40元,對應PE為41倍、38倍、32倍,維持“買入”評級。

  風險提示:市場拓展不及;食品安全問題;行業競爭加劇風險。

2020年2月13日6大黑馬股分析.jpg

  星網宇達(002829)動態點評:新興業務高速增長

  類別:公司機構:國海證券股份有限公司研究員:蘇立贊/鄒剛日期:2020-02-12

  新興業務高速增長,戰略拓展成效初顯 公司成立之初業務主要以導航、測量和穩控為主,目前已逐漸拓展形成了智能無人系統產業鏈,形成智能傳感、智能通信、智能無人三大業務板塊。2019 年,雖然收入占比較大的海工裝備業務大幅下滑下,但光電雷達探測、衛星通信等新興業務實現高速增長,支撐了公司的發展,新興業務已經成為公司增長的重要引擎。

  無人系統快速推進,訂單有望陸續落地 基于公司在導航、探測、通信等領域的技術積累,公司大力推進智能無人系統業務。目前已經形成了無人機和無人戰車等產品。無人機方面,公司已經形成長航時固定翼和中高速無人飛行器等多款產品,并陸續開始推廣和生產;無人車方面,公司班組伴隨運輸型無人車和偵打一體無人車在陸軍比賽中斬獲佳績,有望陸續獲得訂單。在軍事裝備無人化發展方向明確,以及公司產品型號持續推進的背景下,智能無人系統業務有望快速突破。

  衛通業務快速發展,星座互聯網有望帶來產業紅利 動中通用于移動的車輛、輪船、飛機等與衛星的連接,是衛星應用服務的核心設備。公司旗下星網衛通是國內領先的動中通供應商,產品用于軍民領域。一方面,隨著公司的技術突破和市場的拓展,公司衛星通信業務快速發展,2019H1 新簽業務合同已超過2018 年全年收入。另一方面,低軌衛星互聯網將大幅促進衛星的應用和寬帶移動通信的需求,動中通有望迎來產業發展紅利。

  盈利預測和投資評級:買入評級 公司戰略拓展的成效已經逐步顯現,新興業務實現高速增長并成為公司業績支撐;智能無人系統在公司大力推進下,多款產品已經具備量產能力,有望實現快速成長;衛星通信業務在技術和市場突破下,實現了高速增長,低軌衛星互聯網的建設還將進一步擴大需求。隨著商譽減值壓力的釋放,公司業績將重回正軌,預計2019-2021 年歸母凈利潤分別為0.11 億元、1.18億元以及1.43 億元,對應EPS 分別為0.07 元、0.74 元及0.89 元,對應當前股價PE 分別為327 倍、32 倍及26 倍,首次覆蓋,給予買入評級。

  風險提示:1)智能無人系統訂單不及預期;2)衛星互聯網發展不及預期;3)海工裝備下滑風險;4)系統性風險。

  偉明環保(603568):三大超預期因素塑造公司價值高地

  類別:公司機構:浙商證券股份有限公司研究員:牛波日期:2020-02-11

  報告導讀

  我們對公司和行業近況進行了跟蹤,相關情況和點評如下。

  投資要點

  項目運營穩定,經營數據超預期

  公司2019 年全年噸垃圾發電量(入庫)/上網比例分別為每噸369 度/82%,與前2 年基本持平,項目運營穩定,好于市場預期關于運營指標邊際減小情況。

  發電量/上網電量/垃圾入庫量/結算電量同比分別增長18.39%、18.85%、19.54%和23.89%。電量增速與入庫垃圾增速匹配,且與2018 年新增2800 噸/日處理產能邊際貢獻匹配,超預期在投產后很快進入達產期,比工程設計標中常用的第一年按80%產能利用率計算要高出近20%,表明垃圾處理市場需求緊迫且公司項目建、投、運管理銜接良好。

  訂單不斷超預期,全年增量名列前茅

  我們統計了全國8 家A 股垃圾焚燒上市類公司2019 年新增訂單情況,結果顯示公司全年新接訂單總規模位列行業第二,運營訂單5900 噸/日,同比增長34%,且出現了唯一全國布局的現象,共涉及9 個省區,彰顯公司卓越的競爭實力。

  補貼政策指明方向,好于市場預期

  2020 年1 月20 日的新能源補貼新政有三點好于市場預期,原則是要綜合考慮垃圾焚燒發電公用和能源經濟的雙重屬性。具體為:一是明確“新老劃斷”,前7 批項目收益保障,增量項目以收定支;二是不會將垃圾焚燒與其他新能源一刀切,研究完善對應補貼機制;三是海風和光熱補貼取消,補貼有望向垃圾焚燒行業傾斜。

  盈利預測與估值

  我們上調公司2019~2021 年歸母凈利潤至9.38、12.23 和14.76 億元,EPS1.00、1.30X、1.57 元/股,對應現股價PE 為22X、17X 和14X,維系“買入”評級。

  風險提示:項目進度或受疫情影響推遲、補貼政策或存下調風險等。

  東珠生態(603359):戰略調整業務模式 訂單放量成長可期

  類別:公司機構:安信證券股份有限公司研究員:蘇多永日期:2020-02-11

  聚焦國家濕地公園,布局國儲林等業務。公司擁有園林行業“雙甲”

  資質、市政公用工程施工一級資質和生態修復甲級資質,主要從事生態濕地修復業務和市政景觀綠化業務。公司聚焦國家濕地公園,成功打造杭州 G20、徐州潘安湖、淮安白馬湖等具有代表性的國家濕地公園,成為國家濕地公園龍頭企業,生態濕地業務占比快速提升。同時,公司積極發展市政景觀綠化業務,連續 2 年實現翻倍增長,未來仍有較強增長動力。公司毛利率較高,期間費用控制良好,凈利率居行業前列,且生態濕地修復項目回款條件好,公司經營性現金流相對較好。

  生態建設持續加碼,行業生態有望改善。黨的“十八大”將生態文明納入“五位一體”總體布局的戰略目標,生態文明建設上升新的高度;黨的“十九大”提出生態文明建設功在當代、利在千秋,并將“美麗中國”列入強國目標,生態文明建設再上新臺階。在政策的大力支持下,生態環境建設投資屢創新高,生態保護和環境治理業投資完成額從 2013 年的 1416 億元增加到 2018 年的 4498 億元,復合增長率達到26%,投資增速位居基建各子行業之首。當前,國家積極推動基建補短板,并加大地方專項債發行,有助于改善行業發展生態,生態濕地修復和國家濕地公園建設迎來機遇。

  區域深耕生態濕地發力,模式創新打造全國網絡。公司致力于成長為“國內一流的生態濕地綜合服務運營商”,通過區域深耕戰略迅速搶占市場。公司聚焦國家濕地公園,打造了具有業內影響力的國家濕地公園,生態濕地業務持續發力。同時,公司積極創新商業模式,大力發展控股子公司,與央企、區域龍頭企業、設計類公司和有資源的個人進行戰略合作,通過發揮上市公司平臺優勢和合作伙伴的項目資源優勢,實現項目的順利落地。目前,公司已經在全國范圍內成立了約30 家控股子公司,初步完成了全國網絡的布局,其中 7 家子公司實現了項目落地,成為 2019 年公司訂單增長的一大推動因素。

  負債率低現金流好,盈利能力行業居首。公司貨幣資金和可供出售的金融資產占比較高,應收賬款+存貨+長期應收款處于可控范圍之內,截止 2019 年 9 月末,資產負債率46.13%,處于行業較低水平,且公司無有息負債,未來擴張空間較大。公司收現比相對較高,2015-2017 年連續三年經營性凈現金流為正值,在一定程度上實現了“自身積累式擴張”,有助于公司長期健康發展。從盈利能力來看,公司凈利率居于行業前列。2017-2019 年 9 月公司毛利率分別為 28.39%、28.16%和27.15%,期間費用率分別為 6.06%、5.28%和 5.41%,凈利率分別為19.85%、20.41%和 18.52%,遠超行業可比公司 新簽訂單放量增長 ,現金充裕成長無憂。公司 PPP 戰略順勢調整,PPP 項目占比持續下降,PPP 規范整頓對公司有限。同時,公司加大EPC 項目拿單力度,EPC 項目放量增長,2018 年以來EPC 項目中標金額合計 77.71 億元,2019 年新中標訂單 90.61 億元(其中,EPC 項目占比 70.36%),新簽約合同67.76 億元,分別同比增長172.19%和 162.89%。

  2018年和2019年新簽合同分別是2018年營業收入的1.62 倍和4.26 倍,新簽訂單放量增長增強了業績彈性。同時,公司負債率較低,無有息負債,加杠桿的空間較大,且貨幣資金較為充足,有力地保證了公司項目的有序推進,公司未來成長性較好。

  投資建議:高增長低估值,維持“買入- -A A ”評級。預計 2019-2021 年公司營業收入同比增速為 23.7%、33.7%和43.7%,歸屬于母公司股東的凈利潤同比增速為 21.1%、39.6%和 48.1%;EPS 分別為為 1.24 元、1.73元和 2.56 元,對應 2019 年 2 月 10 日收盤價 PE 為 13.6 倍、9.7 倍、6.6倍,PB 分別為 1.9 倍、1.7 倍和 1.4 倍。公司作為“國家濕地公園第一股”,在濕地修復領域的具備核心競爭力,新簽訂單放量增長,訂單收入比和現金收入比較高,且資產負債率低,無有息負債,未來發展動力十足。維持公司“買入-A”評級,目標價 24.3 元,對應 2019 年 19.6倍的 PE。

  風險提示:固定資產投資增速放緩、政府財政收入下降、應收賬款高企、業績不達預期等風險。

  小編推薦的上述六只黑馬股的潛力還是不錯的,大家可以在深入了解分析,看看是不是真的值得投資,雖然說有一定的風險,但是帶來的利潤也是很大的。想要了解更多有關黑馬股分析的知識,請鎖定好微尚時代吧。

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