拉夏貝爾巨虧21億是怎么回事,為什么會巨虧?

2020-01-23 10:48:59 閱讀(1597)

  1月21日晚,拉夏貝爾(603157.SH)發布了2019年年度業績預虧公告。公告顯示,經公司財務部門初步測算,預計2019年歸屬于上市公司股東的凈利潤為-16億元到-21億元。

  值得注意的是,2018年拉夏貝爾已虧損1.59億元,若公司2019年繼續虧損,根據《上海證券交易所股票上市規則》的規定,公司A股股票將在2019年度報告披露后被實施“退市風險警示”的處理。登陸A股不足三年、業績巨虧、面臨退市危機,勢要做“中國版Zara”的拉夏貝爾為何身陷困境?

拉夏貝爾巨虧21億

  一年關店4469家、子公司破產剝離

  公開資料顯示,拉夏貝爾成立于1998年,是一家多品牌運營的自有品牌服裝連鎖零售企業,主要從事服裝自主設計與研發、外包生產、品牌推廣和直營銷售,旗下擁有Lachapelle和Puella等多種品牌。

  2014年,拉夏貝爾在港交所主板上市,并于2017年在上交所成功登陸A股,成為唯一一家“A+H”兩地上市的服裝企業。據悉,兩次上市募集的資金幾乎全部被用于零售網絡的拓展建設,以高速擴張線下門店。

  2017年,拉夏貝爾迎來了高位時刻,門店開出了9448家店,幾乎遍布全國各大商場;實現營收近104億元,成為國內營收最高的女裝上市企業。當年,拉夏貝爾的發展計劃是:“2020年突破1萬家線下店鋪”。

  但好景不長,2018年拉夏貝爾由盈轉虧,歸母凈利潤虧損1.6億元,同比下降132%,為上市以來首次虧損。與此同時,旗下門店也在關停。2018年底,拉夏貝爾線下零售網點就縮減到9269個。

  2019年,虧損持續擴大,僅上半年虧損達4.98億。拉夏貝尓國內經營網點數量也由2019年年初的9269個降至2019年年末的4800余個。另外,數據顯示,近一年來拉夏貝爾股價累計跌幅近80%。

  業績連續虧損的同時,拉夏貝尓也在進行自救。公布2019年業績預虧公告的同天,拉夏貝尓還發布了一份公告稱,子公司杰克沃克(上海)服飾有限公司(以下簡稱“杰克沃克”)的破產清算申請被當地法院受理,裁定即日起生效。

  實際上,這已不是拉夏貝爾第一次剝離旗下發展乏力的資產了。去年5月,拉夏貝爾以2億元的價格出售旗下控股子公司杭州黯涉電子商務有限公司54.05%的股權。隨后,旗下品牌七格格、OTHERMIX及OTHERCRAZY等也被剝離。

  2019年6月,拉夏貝爾全資子公司拉夏企管以2.75億元的交易對價轉讓其持有的天津星曠98.04%份額。12月,拉夏企管將所持有的形際實業60%股權擬以1元的交易對價轉讓給藍湖投資管理咨詢(上海)有限公司。

  對于多次售賣資產,公司創始人邢加興曾回應稱:現在公司唯一的最有效的方式就是“斷臂求生”。

  多元化戰略失焦、擴張過快、成本結構失衡

  對于近幾年業績虧損的情況,拉夏貝爾歸因于“公司戰略失焦、擴張過快、成本結構失衡”。

  據發現,自2011以來,拉夏貝爾實行多品牌+直營的戰略。原本其旗下的LaChapelle、Puella、Candie’s三個品牌擴展到二十多個,涵蓋了女裝、男裝、童裝等。與此同時,公司門店也在高速擴張,2014年—2018年期末數量分別為6887家、7893家、8907家、9448家、9269家,平均每年增長476家。

  業內專家認為,正是激進的戰略發展讓拉夏貝爾陷入了困境。一方面,多品牌戰略的驅動并沒有形成合力,在主品牌尚未足夠強的情況下貿然多元化稀釋了品牌核心競爭力,眾多子品牌給予消費者的更多是雜亂無章感。另一方面,多品牌+直營門店的發展方式不但讓公司品牌、產品、門店及運營等成本急增,導致門店服務、服裝品牌問題頻繁出現,更是導致了同質化問題,產品創新能被大幅削弱。

  天眼查信息顯示,去年11月,拉夏貝爾因生產、銷售產品中摻雜、摻假,以假充真,以次充好,被罰款6000元。此外,拉夏貝爾還面臨高庫存壓力。財報顯示,該公司存貨由2014年底的13.27億元一路增長至2017年的23.45億元,此后持續保持在20億元以上。最新數據顯示,該公司2019年前三季度存貨的賬面價值達21.99億元。

  庫存積壓,拉夏貝爾選擇了打折銷售。據央視報道,拉夏貝爾太倉工廠店內銷售的過季衣服,女裝大衣最低只需29元。低價打折、產品更新慢,質量問題頻發,拉夏貝爾也因此遭到了消費者投訴,“換季打折太大,正價購買虧”、“做工不好,特價產品品種不全、無新款”。

  某NIKE負責人認為,品牌形象對于服裝企業尤為重要,而構建品牌價值的基礎是產品競爭力。若是經常低價打折,會極大損壞品牌形象,難以保持品牌對消費者的吸引力。

  如此一來,拉夏貝尓在緩解業績壓力的同時又增添了新煩惱。實際上,與許多本土上市企業一樣,拉夏貝尓都是在加速發展的路上吃了“激進的多元化戰略”的虧。退市的服飾品牌富貴鳥、虧損的探路者等都是如此。

  北京商業經濟學會常務副會長賴陽表示:“企業在發展過程中總是不斷擴張,而規模擴張和收益擴張之間有一個邊際效應,也就是說,現有模式達到一定極限時,除非有很好的模式創新,否則運營成本會越來越高,而獲利逐漸呈現負增長,利潤沒有得到相應的回報,因此出現規模上升反而利潤下降的情況。”

  目前,拉夏貝尓正在進行戰略收縮,現階段已確立以主要女裝品牌為核心的品牌差異化發展方向,對其他品牌將以利潤改善為核心,主動收縮業務發展規模,減少資源的低效投入。后續公司仍將對投資項目預算達成情況進行嚴格管理,對不符合公司發展戰略及未來預期達成率低的項目予以處置,保障公司調整轉型的順利實施。

  那么,拉夏貝尓能否實現扭虧為盈,免于“退市”呢?這個需要市場的驗證,具體股票最新資訊,大家可以多多關注微尚時代,了解最新詳情。

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